Juni 18, 2024

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Da der Hochschulsport einen kritischen Punkt erreicht, drängen Private-Equity-Gruppen auf ihre Unterstützung

Da der Hochschulsport einen kritischen Punkt erreicht, drängen Private-Equity-Gruppen auf ihre Unterstützung

Seit einem Jahr agiert Drew Weatherford im Schatten der College-Leichtathletik.

Er hielt geheime Treffen mit Vertretern von mehr als 50 Football Bowl Subdivision-Programmen ab – Dutzenden Sportdirektoren, einigen Universitätspräsidenten und sogar einigen Schulvorstandsmitgliedern und Finanzvorständen.

Es gab Telefonanrufe aus seinem Büro, Zoom-Chats in Hotellobbys und persönliche Treffen in Cafés. Die meisten von ihnen verlaufen auf ähnliche Weise. Der gesellige und charmante Weatherford, ein ehemaliger NFL-Quarterback, der zum privaten Risikokapitalgeber wurde, ist kontaktfreudig und charmant und hat ein breites weißes Lächeln. Er präsentiert eine Folienpräsentation, in der er das Unternehmen detailliert beschreibt, das er letztes Jahr zusammen mit seinem Mitgesellschafter Jerry Cardinale von RedBird Capital Partners ins Leben gerufen hat.

Ihr Ziel ist ganz einfach: den großen Hochschulsportabteilungen sofort Geld zuzuführen.

„Keine Schule hat gesagt: ‚Nein, das werden wir nicht in Betracht ziehen‘“, sagte Weatherford.

In einer der wichtigsten Wochen in der Geschichte der College-Leichtathletik, als die Führungskräfte kurz davor standen, A.J Lösen Sie einen historischen Kartellfall und führen Sie ein neues Umsatzbeteiligungsmodell ein Zusammen mit den Athleten spricht Weatherford zum ersten Mal öffentlich über seine Leistungen. In zwei getrennten Treffen mit Yahoo Sports enthüllte und erläuterte er anschließend die Präsentationen, die er in den letzten 10 bis 12 Monaten vor Beamten und Universitätsmitarbeitern gehalten hatte.

Weatherford Capital und RedBird Capital Partners haben ihre Kräfte (und Milliarden in bar) gebündelt, um Collegiate Athletics Solutions zu schaffen, eine maßgeschneiderte Kampagne und Geschäftsaufbauplattform für die Kapitalanlage in College-Sportabteilungen in der transformativsten Zeit der Branche.

„Ich hatte das Gefühl, dass das Problem der Umsatzbeteiligung real war. Dies wäre ein weiterer großer Erfolg für die Sportabteilungen“, sagte Weatherford.

Die Hochschulverwaltung bereitet sich auf die neue Realität vor, die Einnahmen im Rahmen der Vergleichsvereinbarung des Repräsentantenhauses direkt mit den Sportlern zu teilen.

Während Die NCAA und die Schulen werden 2,8 Milliarden US-Dollar Schadenersatz zahlenSie einigten sich auch auf ein zukünftiges Modell zur Aufteilung der Spielereinnahmen mit einer Halbgehaltsobergrenze von 22 Millionen US-Dollar pro Jahr und Schule. Die meisten Leiter von Power-Konferenzen rechnen damit, jährlich bis zu 30 Millionen US-Dollar an neuen Einnahmen auszugeben, wenn sie die Obergrenze für die Umsatzbeteiligung in Betracht ziehen und die Verteilung von Rückenschäden durch die NCAA reduzieren In der Regel kommen neue Stipendien hinzu Dadurch werden die Beschränkungen der Finanzhilfen teilweise aufgehoben.

Dies bedeutet 300 Millionen US-Dollar an neuem Geld über den 10-jährigen Abrechnungszeitraum. Deshalb klingelt Weatherfords Telefon insbesondere in den letzten zwei Wochen häufiger als sonst.

Dem Wall Street Journal zufolge hat RedBird Capital in der vergangenen Woche rechtzeitig 4,7 Milliarden US-Dollar zu seinem Arsenal für neue Unternehmungen hinzugefügt und damit das Eigenkapital des Unternehmens auf schätzungsweise 10 Milliarden US-Dollar erhöht.

Im Rahmen der Collegiate Athletics Solutions-Plattform suchen Weatherford und Cardinale nach fünf bis zehn Programmen, in die mindestens 50 Millionen US-Dollar und bis zu 200 Millionen US-Dollar investiert werden sollen. Sie befinden sich in „tiefen Gesprächen“ mit einer „Handvoll“ Programmen, obwohl Weatherford es ablehnte, bestimmte Schulen zu nennen oder zu besprechen.

Mindestens drei Sportdirektoren einer Power Conference-Schule bestätigten gegenüber Yahoo Sports, dass sie ausführlich mit Weatherford und Cardinal über die Partnerschaft gesprochen haben. Sie weigerten sich, ihre Identität preiszugeben, da die Geschäfte noch nicht abgeschlossen waren.

„Wenn man auf diesem Niveau mithalten will, sind Private Equity und Kapital wirklich wichtig“, sagte ein Sportdirektor. „Ich habe 10-12 Monate lang mit diesen Jungs gesprochen. Ich habe noch nicht den Abzug gedrückt. Aber ist es das, was man braucht, um erfolgreich zu sein und zu überleben? Ja, das ist es.“

Private Equity und privates Kapital sind im Sport nichts Neues.

Tatsächlich erwarb RedBird im Jahr 2022 den italienischen Fußballgiganten AC Mailand für 1,3 Milliarden US-Dollar und hält Anteile an der Formel-1-Tochter Alpine und der Fenway Sports Group, Eigentümer der Boston Red Sox und des englischen Fußballteams Liverpool. EverWonder, das unabhängige Content-Studio von RedBird, veranstaltet am Thanksgiving-Wochenende ein neues College-Basketballturnier für Männer mit acht Mannschaften in Las Vegas. Es wird erwartet, dass das Turnier den teilnehmenden Teams bis zu 2 Millionen US-Dollar in Form von No-Deals zahlt.

Auch im Hochschulbereich sind solche Projekte keine Seltenheit. Aber in der College-Leichtathletik war das sehr ungewöhnlich. die Wörter Privat Und Gerechtigkeit Zusammen erschrecken sie einige. Viele missbilligen die Idee, dass Sportabteilungen – ursprünglich als gemeinnützige Marketing- und Unterhaltungseinrichtung an der Universität gedacht – die Kontrolle über einen Teil davon für schnelles Geld anbieten würden.

Weatherford beschreibt Collegiate Athletic Solutions (CAS) als „privates Kapital“, nicht als Eigenkapital. Er sagt, dass es hier kein Eigentum gibt. Den Schulen steht es frei, mit einem Pauschalbetrag von 50 bis 200 Millionen US-Dollar flexibel zu sein. Es soll zusammen mit anderem vorhandenen Kapital – etwa traditionellen Schulden, unterstützenden Spenden und Anleihen – ausgegeben werden, um Ausgaben wie die Aufteilung der Einnahmen der Athleten, Trainergehälter und Anlagenverbesserungen auszugleichen. Aber die Freiheit gehört ihnen.

Er sagte, das CAS-Unternehmen erfordere keine Führungsrolle innerhalb der Sportabteilung, wie dies bei Private Equity häufig der Fall sei, obwohl es als Berater für Präsidenten und Sportdirektoren bei der Steuerung des Umsatzwachstums fungieren soll.

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Schließlich haben sie einen Anreiz, den Umsatz der Abteilung zu steigern: Sie verdienen einen Prozentsatz an jedem neuen jährlichen Wachstum. Über einen Zeitraum von 10 bis 20 Jahren sinkt dieser Prozentsatz von 22 % in den ersten Jahren auf 2 % am Ende, wenn das Unternehmen seine ursprüngliche Kapitalinvestition erfüllt. Weatherford beschreibt dies als Einnahme der „Umsatzdividende“.

Wenn es kein Wachstum gibt, nimmt das Unternehmen keine Kürzungen vor.

„Sie sind nicht berechtigt, das Geld zurückzuzahlen, das wir ihnen geben“, sagte Weatherford.

Diese Kapitalgesellschaften basieren auf klugen Investitionen in einkommensschaffende Unternehmen. Warum eine prekäre Situation im Hochschulsport riskieren, wenn einem kein Gewinn garantiert ist?

„Ich persönlich glaube sehr stark an die College-Leichtathletik“, sagte Weatherford. „Als ehemaliger Athlet habe ich dem viel zu verdanken, und das gilt auch für meine Familie. Wir glauben an die College-Leichtathletik. Mir gefällt die Tatsache nicht, dass jedes Jahr 10 bis 15 Teams die Chance haben, einen nationalen Titel zu gewinnen. Das würde ich tun.“ Ich möchte, dass es 40-50 ist. Es sind keine gleichen Wettbewerbsbedingungen.

Neue Einnahmequellen sind für Hochschulsportabteilungen, die im Laufe der Jahre kaum oder gar kein Geld in Rücklagen angespart haben, wichtiger denn je.

Die meisten Sportabteilungen verwenden Gewinne aus ihrer eigentlich umsatzgenerierenden Sportart (Fußball), um den Rest der Abteilung zu unterstützen. Das bedeutet, den Verlust olympischer Sportarten zu finanzieren und für Fußball zu bezahlen.

Im Laufe der Jahre sind die Sportabteilungen auf höchster Ebene dank Fernsehverträgen im Wert von mehreren Millionen Dollar übersprudelt. Da die Abteilungen nicht in der Lage sind, Sportler direkt zu entlohnen und in einem Wettbewerbsumfeld zu bestehen, haben sie überschüssige Mittel in auffällige Einrichtungsprojekte und Trainer- und Verwaltungsgehälter in Höhe von mehreren Millionen Dollar gesteckt, um mit ihren Konkurrenten auf dem Rekrutierungspfad zu konkurrieren.

dieses Ergebnis? Viele Schulen haben erhebliche Schulden, die weiter ansteigen, da das Wettrüsten um die Modernisierung von Einrichtungen und Trainergehältern anhält – bis jetzt. Schulen wären berechtigt – aber nicht verpflichtet –, Sportler direkt zu bezahlen. Das Wettrüsten um die Einrichtungen entwickelt sich schnell zu einem Wettrüsten, bei dem es ausschließlich um die Vergütung von Sportlern geht.

„Jede Schule, mit der ich spreche, sagt, dass sie die Einnahmenbeteiligung maximieren müssen, sonst sind sie nicht konkurrenzfähig und riskieren, von ihrer Konferenz ausgeschlossen zu werden“, sagte Weatherford. „Sie müssen mehr Einnahmen generieren. Die Realität ist, dass ein Großteil ihres Zugangs zu Kapital erschwert ist. Sie haben einen Großteil ihrer Schulden für Einrichtungen aufgenommen. Sie haben Fremdmittel eingesetzt und große Geldbeträge von Spendern eingesammelt.“ Bauanlagen, und ich würde nicht sagen, dass es keinen Platz mehr gibt, aber sie waren am Rande der Erschöpfung.

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Viele stellen jedoch immer noch die Notwendigkeit von Private Equity oder Kapital im Hochschulsport in Frage. Obwohl Universitätsvorstände und Schulleiter die Idee sehr begrüßen, sind sie natürlich zurückhaltend. Sie sind auch die stärksten Anführer in diesem Sport.

„Was kann Private Equity tun, was Schulen mit Spendern nicht tun können?“ fragt der scheidende US-Sportkommissar Mike Aresco. „Noch eine Frage: Passt Private Equity zu Ihren Zielen? Ich frage mich, welche Rolle es in den Sportabteilungen der Hochschulen spielt.

In einem Interview letzten Monat wies SEC-Kommissar Greg Sankey die Behauptung zurück, dass Private Equity eine Art Retter für die Branche sei. „Wenn man das Klischee verwendet: ‚Wenn ich Aktien kaufen würde, würde ich Aktien aus dem Hochschulsport kaufen‘, dann scheint es außerhalb des Hochschulsports viele Leute zu geben, die das denken“, sagte er. „Etwas läuft gut.“

Das sich abzeichnende Modell der Umsatzbeteiligung führt jedoch dazu, dass die Beamten um Bargeld ringen. Das neue Modell wird voraussichtlich ab dem nächsten Schuljahr, also im Herbst 2025, in Kraft treten. Es ist keine leichte Aufgabe, innerhalb von vierzehn Monaten über 30 Millionen US-Dollar einzusparen.

Für diejenigen, die in den Big Ten und der SEC arbeiten, ist die Aufgabe nicht schwierig. In den nächsten Jahren sind für jedes dieser Mitglieder mehr als 25 Millionen US-Dollar an neuen TV- und College-Football-Playoff-Geldern unterwegs.

Im ACC und Big 12 ist es schwieriger.

Tatsächlich könnte eine ACC-Schule anderen bei der Suche nach privaten Geldern voraus sein. Man geht davon aus, dass Michael Alford, der Sportdirektor des US-Bundesstaates Florida, diesen Weg ernsthaft prüft. Aus öffentlichen Aufzeichnungen von Sportico und der Tampa Bay Times gehen Zahlen von mehreren Millionen Dollar hervor.

Während Weatherford im Kuratorium der FSU sitzt, sei er nicht am Private-Equity-Unternehmen der Seminoles beteiligt, sagte er. Vielleicht wird Collegiate Athletics Solutions oder ein anderes Unternehmen jedoch in nicht allzu ferner Zukunft einer Sportabteilung in Ihrer Nähe einen riesigen Scheck überreichen.

„Es ist im Grunde so, als würde man einen Kredit aufnehmen und ihn über einen Zeitraum von 15 bis 20 Jahren abbezahlen“, sagte ein anderer Sportdirektor der Energy Conference. „Das ist die Sache: Wie verzweifelt bist du? Weil du diese Rechnung bezahlen musst.“